我该选 OKX BTC 交割合约，还是永续合约？

先看懂：我在 OKX 里看到的是哪一种 BTC 合约？

我第一次打开 OKX 合约列表时，最容易犯的错，是觉得这些名字只是写法不同。其实我只要看合约代码和到期方式，就能先把两种产品分开，再去看价格和杠杆。

我先检查什么	有到期日的 BTC 交割合约	BTC 币本位永续合约
合约代码	BTC-USD-YYMMDD	BTC-USD-SWAP
能持有多久	在代码对应的日期结束	没有固定到期日
怎样贴近现货价格	到期时进入最终交割	通过周期性资金费促使价格回归
我需要盯住的成本	交易费、基差、换月成本和可能的最终交割费	交易费和累计资金费
我会在什么情况下先看它	有明确套保日期，或不想周期性支付资金费	想连续持仓，不想更换到期合约

还有一个命名细节：OKX 帮助页可能写 BTCUSD-PERP，V5 API 使用的实际合约 ID 是 BTC-USD-SWAP。核对市场或准备下单时，我以 API 的 instId 为准。如果我真正想用 USDT 做保证金，就要看 BTC-USDT-SWAP，那是另一种合约。

如果我选有到期日的 BTC 合约，买到的是什么？

BTC-USD 交割合约是反向、BTC 结算的产品。“反向”是我最先看的字段：报价和每张面值用 USD 表达，但仓位价值、盈亏和手续费都落在 BTC 余额里。

规格	当前规则	对我意味着什么
合约代码	BTC-USD-YYMMDD	最后六位是到期日，不是另一个币对
合约指数	BTC/USD 指数	交割参考指数，不是某一家交易所的最后成交价
结算 / 交割货币	BTC	我需要 BTC 保证金，盈亏也以 BTC 反映
每张面值	100 USD	100 张代表 10,000 USD 面值
合约乘数	1	常规公式里没有额外隐藏乘数
最小变动价位	0.1 USD	报价每次最小变化 0.1 美元
下单步长与最小数量	0.1 张	当前公开 API 对应 10 USD 面值的数量步长
第一档最高杠杆	20 倍	仓位变大后会进入更低杠杆档位
到期类型	周、月、季度	必须选择具体日期，不会自动变成永续
交割时间	到期周五 08:00 UTC	具体是哪一个周五，要看合约代码

为什么还没到期，我的 BTC 余额也会变化？

这两个动作都会被叫作“结算”，但对仓位的影响完全不同：

事件	时间	账户发生什么变化	仓位会关闭吗？
每日结算	每日 08:00 UTC，仅全仓仓位	已结算盈亏进入余额，开仓均价重置为结算价	不会，仓位数量不变
最终交割	到期周五 08:00 UTC	未成交挂单撤销，剩余仓位按交割价结算	会，合约随后下线

OKX 说明，每日结算使用结算前 30 分钟的平均标记价格，而且不收每日结算费；新合约上线第一天和最终交割日不执行这次每日结算。

最终交割价的官方文字目前存在一个需要注意的差异：最新产品简介写的是“最后一小时内每秒的指数价格平均值”，另一篇仍在更新的到期结算规则写的是“最后 30 分钟、每 200 毫秒采样”。如果是我做自动化策略，我不会把这个采样窗口写死，而会在到期前重新检查合约信息页和当前规则。两篇规则一致的部分是：到期周五 08:00 UTC 交割，剩余仓位按结算价关闭，合约随后下线。

哪些费用真的会从我的 BTC 余额里扣掉？

最直接的答案是：每日结算不收费；开平仓有交易手续费；最终交割费要看账户。

费用	交割合约会产生吗？	钱付给谁	我会去哪里核对
Maker/Taker 交易手续费	会，订单成交时产生	OKX	账户费率等级或已鉴权交易费 API
每日结算费	当前规则不收	无	官方每日结算说明
最终交割费	取决于账户返回的 delivery 费率	OKX	GET /api/v5/account/trade-fee?instType=FUTURES&instFamily=BTC-USD
资金费	不会	不适用	交割合约没有周期性资金费

我不会在页面里写一个“所有人都一样”的固定交割费。OKX 的账户 API 专门返回 delivery 字段，说明它可能随账户、地区实体和当前费率表变化。可复制的计算方式是：

币本位最终交割费 = 每张面值 × 张数 ÷ 交割价 × 我的交割费率

Maker 和 Taker 同样应以账户显示为准。OKX 官方手续费示例使用普通等级 Maker 0.02%、Taker 0.05%，可以拿来理解公式，但不能替代我的真实账单。

如果我选永续合约，会有什么不同？

币本位永续的实际合约代码是 BTC-USD-SWAP。它保留了 100 USD 的反向合约面值和 BTC 结算，但没有固定到期日，取而代之的是周期性资金费。

规格	BTC-USD-SWAP	为什么重要
合约类型	反向永续	没有固定交割日
结算货币	BTC	手续费、资金费和盈亏都影响 BTC 余额
每张面值	100 USD	与币本位交割合约相同
合约乘数	1	使用标准反向合约公式
最小变动价位	0.1 USD	与 BTC-USD 交割合约相同
下单步长与最小数量	0.1 张	当前公开接口参数
第一档最高杠杆	100 倍	仓位进入更高档位后下降
交易时间	7×24 小时	资金费结算时不会停止交易
默认资金费时间	00:00、08:00、16:00 UTC	只有结算时仍持仓才会支付或收取

页面写着“最高 100 倍”，我一定能用 100 倍吗？

“最高 100 倍”只回答了最小仓位档位。OKX 公开仓位档位接口当前前五档是：

BTC-USD-SWAP 仓位档位	张数范围	最高杠杆	初始保证金率	维持保证金率
第一档	0–2,000	100 倍	1.00%	0.40%
第二档	2,000.1–5,000	66.66 倍	1.50%	0.50%
第三档	5,000.1–20,000	50 倍	2.00%	0.75%
第四档	20,000.1–40,000	40 倍	2.50%	1.25%
第五档	40,000.1–60,000	33.33 倍	3.00%	1.75%

所以我不会直接用账户权益乘以 100，称它为“可成交仓位”。仓位数量会改变档位，挂单、保证金模式、已有敞口和地区权限也可能进一步降低实际可用杠杆。杠杆越高，开仓价到减仓或强平线的距离也越短。

我怎么用 BTC 计算交易手续费和资金费？

币本位 BTC 永续的三个公式都从 BTC 仓位价值开始：

BTC 仓位价值 = 100 USD × 合约张数 ÷ 标记价格

BTC 交易手续费 = 成交仓位价值 × Maker 或 Taker 费率

BTC 资金费 = 仓位价值 × 当前资金费率

资金费率为正时，多头付给空头；为负时，空头付给多头。OKX 负责执行划转，但官方说明它不会把资金费作为平台服务费留下。默认结算周期是 8 小时；当资金费率达到上下限时，结算频率可以缩短为 4 小时、2 小时或 1 小时。

标记价 80,000 USD 时，100 张合约要付多少？

下面用固定假设把公式算一遍，方便复制；这些数字不是实时行情或费率。

计算项目	公式	结果
合约总面值	100 张 × 100 USD	10,000 USD
BTC 仓位价值	10,000 ÷ 80,000	0.125 BTC
Maker 0.02% 手续费	0.125 × 0.0002	0.000025 BTC
Taker 0.05% 手续费	0.125 × 0.0005	0.0000625 BTC
正资金费率 0.01% 的一次支付	0.125 × 0.0001	多头支付 0.0000125 BTC

杠杆改变的是需要占用的保证金，不会缩小计费所用的仓位价值。20 倍时，0.125 BTC 敞口的粗略初始保证金是 0.00625 BTC；100 倍时约为 0.00125 BTC，但后者能承受的不利价格变化也小得多。实际计算还要加上维持保证金、手续费和安全缓冲。

如果是我，会怎么选？

我最关心什么	我会先看哪一种	最需要盯住的成本
有明确日期的套保	带日期的 BTC-USD 交割合约	开平仓费、基差和最终交割费
不想周期性支付资金费	带日期的 BTC-USD 交割合约	换月和交割机制
不想换月、持续保持敞口	BTC-USD-SWAP	交易费和累计资金费
希望盈亏保留为 BTC	两种币本位产品都可比较	BTC 抵押品波动和反向盈亏
希望用 USDT 简单记账	这两种都不是	应改看 BTC-USDT-SWAP

如果是我，我会先决定保证金币种，再决定要不要到期日，最后才比较杠杆。只因为某个合约写着“100 倍”就选它，会把真正持续累积的成本藏起来：资金费、换月、交易费和强平风险。

真正下单前，我会检查什么？

我的五分钟检查清单是：

1. 复制准确的 instId，不要把 BTC-USD-SWAP 和 BTC-USDT-SWAP 当成一回事。
2. 从公开合约参数接口读取 ctType、ctVal、ctValCcy、settleCcy、tickSz、lotSz、minSz、lever 和 expTime。
3. 使用标题杠杆前，先读取当前仓位档位。
4. 永续合约要检查当前资金费率、上下限和 nextFundingTime，不要把一次资金费率当作长期固定年化。
5. 在 OKX 账户中检查 Maker、Taker 和 delivery 实际费率；公开示例不是我的账单。

产品权限和最高杠杆会随地区、账户模式变化。这个页面解释的是合约机制，不是在建议任何人使用杠杆或开立衍生品仓位。